Merkez Bankası'nın (TCMB) bugün yapacağı toplantıda faiz indirimlerine yeniden başlaması bekleniyor. Kredi maliyetlerinin yüksekliğinden dolayı zorlanan sanayiciler ve yatırımcılar, bu kararı merakla bekliyor. Türkiye İstatistik Kurumu'nun (TÜİK) açıkladığı son verilere göre, mayıs ayında yıllık enflasyon %35,41 seviyesine geriledi. Bu durum, Merkez Bankası'nın %46 olarak belirlediği politika faizi ile yıllık enflasyon arasındaki farkın 10 puanı aşmasına neden oldu.

Enflasyon Verileri ve Faiz İndirimi Beklentisi

Enflasyon verilerinin beklentilerin altında gerçekleşmesi, Para Politikası Kurulu'na (PPK) faizlerde sembolik değil, güçlü bir indirim yapması için yeterli alan sağladı. Piyasalar, Merkez Bankası'nın bu fırsatı değerlendirerek reel sektöre nefes aldıracak bir adım atmasını umuyor.

• Enflasyonun düşüş trendine girmesi
• Sanayicilerin ve yatırımcıların beklentileri
• Merkez Bankası'nın elindeki manevra alanı

Ekonomideki Değişim ve Faiz Politikaları

Faizlerin %8,5 seviyesine düşürüldüğü Mayıs 2023 seçimlerinden önceki süreçte enflasyon %38 seviyesindeydi. Ekonomi politikasında yaşanan keskin değişim sonucunda Merkez Bankası faizleri %8,5’ten %50’ye çıkardı. Yüksek faize dayalı ortodoks para politikası, enflasyonla mücadelede istenilen sonucu vermedi ve Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) Mayıs 2024’te %75,45 ile zirveyi gördü. Kemer sıkma politikaları uygulandığı halde Mayıs 2025 itibarıyla %35,41'e inen enflasyon, 24 ay önceki seviyelerin altına ancak gelebildi.

Merkez Bankası'nın Geçmiş Kararları ve Beklentiler

Merkez Bankası, 9 ay boyunca %50'de sabit tuttuğu faizi ilk olarak Aralık 2024'te %47,5'e indirmişti. Faiz oranları ocak ve martta 2,5’er puan daha aşağı çekilerek %42,5’e kadar düşürülmüştü. Ancak nisan ayına gelindiğinde politika faizini yeniden artırdı. 13 ay sonra yeniden faiz artırım yönünde karar veren Para Politikası Kurulu, iş dünyasının “Faiz düşürülmeli” beklentilerine rağmen aksi yönde hareket etti.

Mayıs ayı itibarıyla %35,41'e gerileyen enflasyon, Merkez Bankası'nın iş dünyasının beklentileri doğrultusunda indirim yapması için elini rahatlatmış durumda. İstihdamını korumakta zorlanan emek yoğun sektörler artık Merkez Bankası’nın faiz indirimlerine sembolik olarak değil güçlü bir şekilde başlamasını bekliyor. Parasal sıkılaştırma esaslı program koşulları, ekonomide fren eğilimini giderek somutlaştırırken vatandaşın ve işletmelerin sırtına da ağır yük bindiriyor. Piyasalarda yüksek oranda faiz indirimi yapılmasının reel sektörün rahatlaması açısından elzem olduğu belirtiliyor.